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新2网址:昨挫逾7% 惟分析仍睇好长线

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美团(3690)上季盈转蚀兼超出市场预期,并遭券商削价,加上管理层料外卖交易量增速或继续放缓,股价昨(29日)一度跌8.8%,低见240.4元,收市报245元,仍跌7.1%,成交额134亿元,为昨日最伤蓝筹。

多间大行在美团业绩后削其目标价,普遍认为短期仍受宏观经济以及新冠疫情影响,去年高基数也影响近期业务增速放缓,并对第四季业绩审慎,惟对前景长远看法不变。

(文:产经组)

美团公布第三季业绩,截至今年9月底止三个月,按非国际财务报告准则,经调整亏损录得55.26亿元(人民币,下同),去年同期为溢利20.54亿元;经调整EBITDA亏损40.61亿元,去年同期盈利26.75亿元。

期内,美团收入增长37.9%,至488.29亿元。其中,餐饮外卖收入增28%至264.84亿元;到店、酒店及旅游增长33.1%,至86.21亿元;新业务及其他收入增长66.7%,至137.23亿元。成本方面,期内销售成本按年增54.8%;销售及营销开支增加95.2%;研发开支增58.8%;一般及行政开支增68.7%。

另外,由于根据中国反垄断法处以的罚款,第三季其他亏损净额为21亿元,而2020年同期则为收益4.72亿元。

CFO:未来数季外卖业务增长料续放缓

而就有关外卖业务增长放缓,首席财务官陈少晖指出既因为去年第三季拥有较高基数,另一方面季内因河南水灾,以及内地8月因部份城市实施严格防疫限制,拖累来自办公室及游客区外卖定单等因素影响。虽然在未来数季外卖业务增长会持续放缓,但有信心业务保持强韧增长,每日外卖定单数目破1亿单的目标,并可以成为公司增长动力。

花旗研究报告指,虽然宏观经济放缓及出行限制造成影响,但美团第三季业绩大致符合预期,其中外送及到店业务经营溢利率更稍胜预期,而基于在召车、即时购物、自动驾驶及地图投资,第四季新业务亏损料增加,因此将目标价由364港元降至342港元,维持「买入」评级,并认为任何短期的股价波动都是长期投资者的入市机会。

中金料指疫情及宏观因素对美团影响初显

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中金发表告表示,估计美团业务将持续承压,指疫情及宏观影响初显,由于疫情、宏观环境等的不确定性,该行调低对美团2021收入预期1%至180亿元,基本维持2022年收入预期,将对其2021度经调整净亏损由143亿元调整至165亿元,而2022年经调整净利润由37亿元,调低净亏损12亿元,维持对其「跑赢行业」评级,看好外卖业务长期价值,维持目标价324港元,相当预测2022年市销率6.5倍。

野村下调美团目标价至336元

野村发表报告,美团预告外卖服务和到店消费在第四季度暂时转弱,情况有可能持续到明年第一季,主要由于宏观经济疲软和疫情大流行引发的封锁。该行估计今年第四季,美团外卖收入按年增长20%,经营利润率按年增加1.8个百分点至5.9%,到店收入按年增长24%,将集团今明年收入预测下调1%及2%,非会计准则净利润率亦下调0.3个百分点及1.2个百分点,目标价由354港元下调至336港元,维持「买入」评级。

野村认为,美团对第四季业绩审慎,并非市场意料之外,不担心短期放缓对行业格局产生任何长期影响。野村假设,自明年下半年起,美团为车手购买社会保障,对每张外卖订单的影响为0.3元,后年将减少至0.25元。

野村指,美团社区电商业务「美团优选」将由进取扩张期进入改善营运效率,部分原因是更严格的监管审查,令补贴受压。预计该业务在第四季产生67亿元亏损,较第三季亏损71亿元有所改善。

美团公布第三季业绩,截至今年9月底止三个月,按非国际财务报告准则,经调整亏损录得55.26亿元人民币,去年同期为溢利20.54亿元人民币。

美团创办人兼首席执行官王兴。

野村发表报告,美团预告外卖服务和到店消费在第四季度暂时转弱,情况有可能持续到明年第一季。

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